Especialistas analisam como o caso do banco internacional Silicon Valley Bank interfere na política monetária do País
Silicon Valley Bank (SVB), banco para startups de tecnologia, teve sua quebra decretada na última sexta-feira (10) após divulgar um prejuízo de US$ 1,8 bilhão em vendas de ativos de renda fixa para cobrir saques de clientes.
Por trás da falência, há um grande impulsionador: a alta de juros nos EUA. Em 2022, o Federal Reserve (Fed, banco central americano), iniciou o ciclo de aperto monetário para conter a escalada da inflação, a maior dos últimos 40 anos.
Com isso, os juros saíram do intervalo entre 0% e 0,25% ao ano para os atuais 4,5% a 4,75%. Ou seja o maior patamar desde meados de 2008, quando a quebra do banco Lehman Brothers provocou uma crise financeira mundial.
O cenário de juros altos afeta, principalmente, as empresas de tecnologia em fase de desenvolvimento, cujo valor de mercado costuma ficar atrelado às expectativas de crescimento futuro. Com o crédito mais caro, aumenta a dificuldade em financiar as operações, motivo pelo qual as startups passaram a sacar os depósitos que tinham no SVB.
O cenário pode afetar os juros no Brasil?
No mercado, a sensação é de que o SVB é a primeira grande vítima do ciclo de aperto monetário norte-americano. E a preocupação é de que haja algum tipo de contágio. Ou seja, de que outros bancos sofram saques ou dificuldades financeiras em decorrência do colapso do Valley Bank.
Na avaliação de Diego Costa, o comportamento do banco central da maior economia do mundo pode respingar na política monetária brasileira.
Ricardo Jorge, afirma que os problemas internos estão pesando mais que o cenário externo para o Banco Central brasileiro. Vale lembrar que, no dia 22 de março, o Comitê de Política Monetária (Copom) se reunirá para definir o novo patamar da taxa Selic.
De acordo com Felipe Cima, operador de renda variável da Manchester Investimentos, a desaceleração econômica da China, decorrente da queda nos preços das commodities, tende a afetar mais o Brasil do que a política monetária dos EUA.
Ainda assim, um afrouxamento do ciclo de alta de juros pode impactar pelo lado de atividade econômica global. Isto é, ter um EUA com a economia mais aquecida, com taxas de juros mais baixas, que são melhores para os mercados globais.
Contudo, há muitas questões não sanadas. “Já era comentado no mercado que o Fed poderia subir os juros até quebrar “alguma coisa”. Agora, alguma coisa quebrou. Veremos se o Fed seguirá mais cauteloso ou no mesmo ritmo, mas é tudo muito incipiente ainda”, diz Cima.
